有关财务报告分析范文简短(六篇)

财务报告包括哪些内容

导读：本文 财务报告包括哪些内容，仅供参考，如果觉得很不错，欢迎点评和分享。

目录

概述

内容

编制

分类

概述

财务报告的概述：

财务报告是反映企业财务状况和经营成果的书面文件，包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表(新的会计准则要求在年报中披露)、附表及会计报表附注和财务情况说明书。一般国际或区域会计准则都对财务报告有专门的独立准则。“财务报告”从国际范围来看是较通用的术语，但是在我国现行有关法律行政法规中使用的是“财务会计报告”术语。为了保持法规体系一致性，基本准则仍然没用“财务会计报告”术语，但同时又引入了“财务报告”术语，并指出“财务会计报告”又称“财务报告”，从而较好解决了立足国情与国际趋同的问题。

内容

财务报告的内容：

1、概要

财务报告包括会计报表及其说明。以下分别说明会计报表和会计报表说明的内容。

2、会计报表

会计报表是企业、单位会计部门在日常会计核算的基础上定期编制的、综合反映财务状况和经营成果的书面文件。

会计报表包括资产负债表、损益表、现金流量表;事业单位除资产负债表外，还有收入支出表、事业支出明细表、经营支出明细表。

会计报表按编制时间可分为月报表、季报表、半年报表和年报表。

会计报表按报送对象不同，可分为对内报表和对外报表。内部管理所需会计报表的数量、内容、格式和报送时间，由单位自行制定;对外报送的会计报表的种类、格式、指标内容、编制时间等，均应执行国家有关会计制度的统一规定。

3、资产负债表

资产负债表是反映企业(以企业为例，下同)在某一特定日期(年末、季末、月末)全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表。

①资产负债表的理论依据。

资产负债表的理论依据是资产=负债+所有者权益。

②资产负债表的基本结构。

资产负债表分为左右两方，左边为资产，右边为负债和所有者权益;两方内部按照各自的具体项目排列，资产各项目合计与负债和所有者权益各项目合计相等。

③资产负债表的作用。

a.报表的资产项目，说明了企业所拥有的各种经济资源及其分布。

b.报表的负债项目，显示了企业所负担的债务的不同偿还期限，可据以了解企业面临的财务风险。

c.所有者权益项目，说明了企业投资者对本企业资产所持有的权益份额，可据以了解企业财务实力。

d.可据以了解企业未来财务状况，预测企业的发展前景。

4、利润表

利润表是反映企业在一定期间的经营成果及分配情况的报表。

①利润表的理论基础。

利润表的理论基础是收入-费用=利润(或亏损)。

②利润表的基本结构。

利润表有单步式和多步式之分，多步骤的格式是：产品销售收入减产品销售成本、产品销售费用、产品销售税金及附加，等于产品销售利润;再加其他业务利润，减管理费用、财务费用，等于营业利润;再加投资收益、营业外收入，减营业外支出，等于利润总额;再减企业所得税，等于净利润。

③利润表的作用。

a.反映企业利润总额的形成步骤，揭示利润总额各构成要素之间的内在联系。

b.可以使报表使用者评价企业盈利状况和工作成绩。

c.有利于报表使用者分析预测企业今后的盈利能力。

5、现金流量表

现金流量表是以现金制为基础编制的财务状况变动表。

①现金流量表动态地说明企业某一会计期间各种活动产生的现金流量情况。

②现金流量表的基本结构。

a.主表：按以下顺序列示：

结营活动现金流量

投资活动现金流量

筹资活动现金流量

汇率变动影响

现金及现金等价物净增加

b.补充资料：包括三方面内容：

a.不涉及现金的投资及筹资活动;

b.将净利润调节为经营活动现金流量;

c.现金及现金等价物期初期末数。

6、会计报表说明

会计报表说明指单位对会计报表及其财务计划指标执行情况进行分析总结所形成的书面报告，包括主要会计方法说明、报表分析说明和财务情况说明书。由于会计报表格式及其内容的规定性，只能提供量化的会计信息;而且要求列入报表的各项信息必须符合会计要素的确认标准，报表本身反映的会计信息就有一定的限制，这就在客观上要求在编制会计报表的同时，还要编制会计报表说明。

(1)主要会计方法说明包括的内容

①有关资产计价及处理方法的说明。

a.材料及其他存货的收、发、结存计价方法及其变动情况与影响。如材料用计划成本还是实际成本核算、出库材料计价是用“先进先出法”还是“加权平均法”等。

b.长期投资的计价核算，采用“成本法”或“权益法”等。

c.采用的产品成本计价方法，如“品种法”或“分步法”、“分批法”、“分类法”等。

d.固定资产及流动资产的报废、变卖、转让、盘盈盘亏、毁损等实际情况及核算方法(如历史成本和重置价值等)。

e.坏账准备的计提和坏账损失的核销情况，以及无形资产、递延资产的确认情况。

f.其他会计政策变动情况及其影响程度，如固定资产折旧年限、递延资产摊销期限等。

②有关负债和所有者权益的处理情况说明。

a.流动负债的基本构成项目。

b.长期负债的基本构成项目。

c.所有者权益的变动情况及其影响。

③有关收入、费用账务处理说明。

a.收入、费用的核算是否严格遵循权责发生制基础。

b.其他收入和其他支出的确认及具体收支项目构成。

(2)报表分析说明主要包括的内容

①分析说明的方法。

报表分析一般采用比较法，其内容包括：

a.将有关指标的本期实际数据与计划或预算比较，以发现差异;

b.将本期实际指标与上年或历史水平比较，以分析单位的发展变化趋势;

c.将本期实际指标与同行业其他单位的指标进行比较，以寻找差距，提出改正措施。

②分析说明的内容。

a.基本情况。基本情况是报表分析说明的概述，在这一部分，应该用简练明快的文字进行表述。如企业生产经营状况，目标利润实现和分配情况，资金增减及资金周转情况，成本费用和收入计划完成情况，税金缴纳情况，基金增减情况，所有者权益变动情况，对本期或下期财务状况发生重大影响的事项，其他需要说明的事项等。

b.影响计划完成情况的主要问题及其原因。这是报表分析的核心内容，要以数字和文字结合起来对重大因素进行分析。如用销售利润率，分析销售收入的获利水平;用总资产报酬率，分析全部资产的获利能力;用资本收益率，分析投资者投入资本获利能力;用资本保值增值率，分析投入资本的完整性和保全性;用资产负债率、流动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率，分析企业资产负债水平和偿债能力;用社会贡献率和社会积累率，分析企业对国家的贡献水平等。

c.改善管理的措施和效果。这是文字分析的主要内容。要针对性地指出管理中存在的问题，从主客观两个方面分析其原因及影响程度，以及对存在问题采取的措施和取得的效果。

d.今后努力方向。在这一部分，应肯定成绩，指出今后工作中应当坚持的好措施、好方法;提出尚待今后克服的问题及其环节;对需要加强的环节提出建议。

(3)财务情况说明书包括的内容。

财务情况说明书，主要说明企业的生产经营状况、利润实现和分配情况、资金增减和周转情况、税金缴纳情况、各项财产物资变动情况;对本期或者下期财务状况发生重大影响的事项;资产负债表日后至报出财务报告前发生的对企业财务状况变动有重大影响的事项，以及需要说明的其他事项 。

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有关财务报告分析范文简短五

会计是对会计单位的经济业务从数和量两个方面进行计量、记录、计算、分析、检查、预测、参与决策、实行监督，旨在提高经济效益的一种核算手段，它本身也是经济管理活动的重要组成部分。会计专业作为应用性很强的一门学科、一项重要的经济管理工作，是加强经济管理，提高经济效益的重要手段，经济管理离不开会计，经济越发展会计工作就显得越重要。

针对于此， 在进行了三年的大学学习生活，通过对《中级财务会计》、《财务管理》、《管理会计》、《成本会计》及《会计电算化软件应用》的学习，可以说对会计已经是耳目能熟了，所有的有关会计的专业基础知识、基本理论、基本方法和结构体系，我都基本掌握了，但这些似乎只是纸上谈兵，倘若将这些理论性极强的东西搬上实际上应用，那我想我肯定会是无从下手，一窍不通。自认为已经掌握了一定的会计理论知识在这里只能成为空谈。于是在坚信“实践是检验真理的唯一标准”下，认为只有把从书本上学到的理论知识应用于实际的会计实务操作中去，才能真正掌握这门知识。因此，我作为一名会计专业的学生，在xx年的暑假，有幸参加了为期近一个月的专业实习。

怀着一种美好的憧憬，我来到了温州市华信汽车配件有限责任公司，这是专业生产汽车离合器的生产厂家，具有十于年的离合器生产经验，本公司于xx年通过国际iso9002质量体系认证，现有产品800余种，是温州地区最大的离合生产厂家,同时在绍兴嵊州,我们拥有九十余亩地的新厂房,将于今年十一月份投入使用.本公司生产规模达到:离合器片[disc] 550,000只/年,压盖 [cover ]352,000只 /年,其中有60%的产品常年出口到欧美、中东和非洲及东南亚等20几个国家和地区。

是第二次来到这里实习，所以财务科工作人员都认识，自然而然很顺利的进入了实习工作。工作的紧张气氛仍然有点紧张。

(一)第一天上班，心里没底，感到既新鲜又紧张。新鲜的是能够接触很多在学校看不到、学不到的东西，紧张的则是万一做不好工作而受到批评。

带我实习的前辈是王会计，也许同是家乡人的缘故吧，王会计对我非常和气。他首先耐心地向我介绍了公司的基本业务、会计科目的设置以及各类科目的具体核算内容，然后又向我讲解了作为会计人员上岗所要具备的一些基本知识要领，对我所提出的疑难困惑，他有问必答，尤其是会计的一些基本操作，他都给予了细心的指导，说句心里话，我真的非常感激他对我的教导。在刚刚接触社会的时候，能遇上这样的师傅真是我的幸运。虽然实习不像正式工作那样忙，那样累，但我真正把自己融入到工作中了，因而我觉得自己过得很充实，觉得收获也不校在他的帮助下，我迅速的适应了这里的工作环境，并开始尝试独立做一些事情。

(二)第一天算是熟悉了一下公司的基本情况，第二天，我按照上班的时间早早地来到单位，先把办公室的地板、桌椅打扫干净，然后又把玻璃擦了擦，第一项工作完成了，我满意的给了自己一个微笑。

(三)在接下来的日子里，我所作的工作就是一边学习公司的业务处理，一边试着自己处理业务。

做过会计模拟实习的人都知道，填制好凭证之后就进入记帐程序了。虽说记帐看上去有点象小学生都会做的事，可重复量如此大的工作如果没有一定的耐心和细心是很难胜任的。因为一出错并不是随便用笔涂了或是用橡皮檫涂了就算了，不像在学校，错了还可以用刀片把它刮掉，在公司里，每一个步骤会计制度都是有严格的要求的。比如说：

1.写错数字就要用红笔划横线，再盖上责任人的章子，这样才能作废。而我们以前在学校模拟实习时，只要用红笔划掉，在写上“作废”两字就可以了。

2.写错摘要栏，则可以用蓝笔划横线并在旁边写上正确的摘要，平常我们写字总觉得写正中点好看，可摘要却不行，一定要靠左写起不能空格，这样做是为了防止摘要栏被人任意篡改。在学校模拟实习时，对摘要栏很不看中，认为可写可不写，没想到这里还有名堂呢!真实不学不知道啊!

3.对于数字的书写也有严格的要求，字迹一定要清晰清秀，按格填写，不能东倒西歪的。并且记帐时要清楚每一明细分录及总帐名称，而不能乱写，否则总帐的借贷双方就不能结平了。

实习真的是一种经历，只有亲身体验才知其中滋味。

课本上学的知识都是最基本的知识，不管现实情况怎样变化，抓住了最基本的就可以以不变应万变。如今有不少学生实习时都觉得课堂上学的知识用不上，出现挫折感，但我觉得，要是没有书本知识作铺垫，又哪能应付这瞬息万变的社会呢?

经过这次实习，虽然时间很短。可我学到的却是我三年大学中难以学习到的。就像如何与同事们相处，相信人际关系是现今不少大学生刚踏出社会遇到的一大难题，于是在实习时我便有意观察前辈们是如何和同事以及上级相处的，而自己也尽量虚心求教，不耻下问。要搞好人际关系并不仅仅限于本部门，还要跟别的部门例如市场部等其他部的同事相处好，那样工作起来的效率才会更高，人们所说的“和气生财”在我们的日常工作中也是不无道理的。而且在工作中常与前辈们聊聊天不仅可以放松一下神经，而且可以学到不少工作以外的事情，尽管许多情况我们不一定能遇到，可有所了解做到心中有数，也算是此次实习的目的了。

会计本来就是烦琐的工作。在实习期间，我曾觉得整天要对着那枯燥无味的账目和数字而心生烦闷、厌倦，以致于登账登得错漏百出。愈错愈烦，愈烦愈错，这只会导致“雪上加霜”。反之，只要你用心地做，反而会左右逢源。越做越觉乐趣，越做越起劲。梁启超说过：凡职业都具有趣味的，只要你肯干下去，趣味自然会发生。因此，做账切忌：粗心大意，马虎了事，心浮气躁，工作前应做好个人工作计划。做任何事都一样，需要有恒心、细心和毅力，那才会到达成功的彼岸!

实习虽然结束了，再过两个多月，我们真的就要走上工作岗位了，想想自己大学四年的生活，有许多让我回味的思绪，在这个春意盎然的季节，伴随着和煦的春风一起飞扬，飞向远方，去追逐我的梦!

有关财务报告分析范文简短六

颜蕾 陈沁园 王改霞 徐潇 陈晓娟

摘   要：中央銀行透明度问题近些年受到社会各界高度关注，其中中央银行财务报告透明度是央行透明度的重要组成部分，构建适度的中央银行财务报告透明度有助于推进中央银行透明度体系的建设。本文首先构建透明度指标评价体系，比较发达国家和新兴经济体央行财务报告透明度变化情况，实证研究央行财务报告透明度与央行独立性的关系、透明度对货币政策有效性和金融稳定的影响，研究发现央行财务报告透明度与央行独立性大致同向变动、适度的财务报告透明度有利于货币政策传导和维护金融稳定，并提出“适度透明”的财务报告透明度体系构建思路。

关键词：中央银行;财务报告;透明度;货币政策;金融稳定

doi：10.3969/.1003-9031.2020.08.003

中图分类号：f830.42   文献标识码：a           文章编号：1003-9031（2020）08-0024-13

近年来，学界和实务界都开始重视和强调中央银行透明度问题，主要经济体中央银行也持续加强透明度在货币政策和金融稳定政策上的应用。中国人民银行高度重视透明度建设，易纲行长在不同场合提出，“提高透明度可以让全社会、全世界都能对中国的货币政策形成正确预期，让公众了解货币政策目的，正确地与社会进行沟通会使传导机制更加有效”。中央银行财务报告透明度是中央银行透明度的重要组成部分，分析中央银行财务报告透明度变化情况、影响因素以及财务报告透明度的影响效应，研究如何构建“适度透明”的财务报告体系，对提高中央银行透明度机制建设具有积极的现实意义。

一、中央银行财务报告透明度的概念界定

现有文献对于中央银行透明度的定义主要侧重于央行货币政策透明度，对央行财务报告透明度未见明确的界定。国际货币基金组织（imf）的《货币与金融政策透明度良好行为准则：原则宣言》首次赋予货币政策透明度明确的官方定义，即公众能够简单易懂、方便快捷、及时准确地获取货币当局关于政策目标、法律框架、制度框架、经济框架，与决策相关的基本模型、数据、信息以及机构责任条款等方面的信息。

参考imf货币政策透明度的定义，本文认为中央银行财务报告透明度是基于会计准则把央行履职行为体现的财务结果转化为精确和易于理解的信息，包含三个层次：一是保持透明的目标或原因（why），中央银行保持财务报告透明是为了实现“维持央行公信力、引导公众预期、提升货币政策有效性、完善央行治理”的目标;二是涉及的内容（what），包括财务报表、会计政策以及央行运用相关资源的成本绩效信息应保持透明，财务报告应准确说明财务状况变化的原因以及政策操作与财务结果之间的相互关系等;三是透明度的标准或特征（how），中央银行财务报告应在通俗易懂、容易获取、及时披露的基础上有利于公众更好地了解央行财务状况、政策操作的财务结果和财务资源的运用情况。此外，相对于政策操作目标，财务报表（报告）本身是滞后的，央行财务报告透明度也包括除财务报告外的其他方式（如通过媒体、演讲）披露的财务信息。

二、中央银行财务报告透明度实践的比较研究

从国际上看，各国中央银行都普遍关注财务报告透明在中央银行透明度体系建设中的重要意义，积极提升财务报告透明度。本文选取美国、欧盟、日本、英国等4个发达国家或经济体以及巴西、南非、俄罗斯、印度等4个新兴市场国家作为样本，梳理、比较并量化评价8个国家或经济体央行2006—2017年间财务报告透明度变化情况。之所以选择上述8个国家或经济体，是由于美欧日英的国内生产总值和贸易额占全球的一半以上，其央行政策对世界经济影响举足轻重;俄、巴、南、印四国被英国《经济学家》划分为新兴经济体的第一梯队，其透明度建设可为我国央行提高财务报告透明度提供有益参考。

（一）财务报告披露依据

各国中央银行财务报告披露都“有法可依”或“有据可循”，主要分为两类。一是遵循本国中央银行法，中央银行法对会计信息披露的有关要求能够提高会计信息披露的效力层次和执行力度。如日本银行根据《日本银行法》规定，在财政年度终了后两个月内公布财务报告，并递交附审计意见的预算执行情况表。二是遵循适用的会计标准，会计标准中对会计信息的披露要求可以增强信息披露的可操作性，但与遵循法律依据相比，效力层次较低。如欧央行在“会计与财务报告框架指引”中明确，欧元体系成员国央行（包括欧央行）日报表、分部周报表为欧元体系内部使用;欧元体系合并周报表、月度和季度报表以及年度合并资产负债表对外公开披露。个别国家央行同时遵循本国中央银行法和适用的会计标准，如俄罗斯央行财务报告披露标准就是依据《俄罗斯联邦中央银行法》、《俄罗斯联邦会计法》和俄罗斯联邦银行法规的相关规定。

（二）财务报告披露的基本要素

各国央行财务报告披露内容包含会计报表、会计政策和非会计财务信息三部分内容，其财务报告在每部分披露的详尽程度如下。

1.会计报表。一是报表种类。资产负债表和利润表是各国披露的基本报表，除印度和南非外，其他央行还披露了综合收益表、权益变动表、现金流量表、利润分配表等其他报表。二是报表项目附注的披露程度。八家央行在附注中均详细说明项目构成内容、变动情况，以及货币政策等客观因素对财务状况的影响，尤其是金融危机以来创新型政策工具的运用情况及其影响。三是披露频度与及时性。巴西、南非和俄罗斯央行仅披露年报和月报，其他国家央行还公布半年报，季报或旬报。八家央行普遍在财年结束后4个月内披露年报，南非、日本、印度央行在1-2个月内披露年损。

2.会计政策。各国中央银行均详细披露所采用的会计标准，包括会计核算基础、计量属性以及具体报表项目的会计核算方法。八家央行均在年报内附外部审计报告。

3.资本金及利润分配制度。仅美联储、欧央行、日本央行和印度央行披露了目标资本金制度，其他央行仅说明资本金的构成内容。八家央行均对利润分配情况进行说明，日本银行和俄罗斯银行专门披露了利润分配表。

4.风险管理政策。八家央行详细披露了风险类型和风险管理措施，除俄罗斯和印度央行，其他央行还披露了风险确认和评估的量化信息。部分央行披露财务缓冲机制措施，如美联储对专项资产计提减值准备，欧央行设立重估账户处理未实现的收益和损失，南非央行除了在权益项下设有法定准备、应急准备和债券重估准备外，还在负债项下设置相应财务缓冲账户以应对和补偿未来期间可能出现的亏损。

5.预算绩效信息。发达国家央行明显好于新兴经济体央行，其中，美欧日英均在不同程度上披露预决算情况，日本银行、俄罗斯央行进一步公开绩效衡量指标及实现程度。

（三）财务报告透明度水平的比较研究

1.指标体系构建。为综合评估各国央行财务报告透明度水平，本文遵循科学性与合理性原则、实用性与可比性原则和全面性与重要性原则，参考了geraates（2002）对货币政策透明度五个维度的量化方式，结合央行财务报告的构成要素和特点，采用层次分析法，构建了包含5个一级指标、下设17个二级指标的央行财务报告透明度评价指标体系（见表1）。

2.指标赋权。本文采用“序关系”分析法，将央行财务报告透明度评价指标体系分解为不同层次的评估指标体系，并将对于不同层次的多个评价指标權重的整体判断转变为对这些评价指标进行“两两比较”，对这些评价指标的整体权重进行排序判断，确立各指标权重。计算步骤如下：

（1）确定评价指标的序关系，hi？酆hj？酆……？酆hk。

（2）确定相邻评价指标之间的相对重要程度，假设认为评价指标hk-1比hk重要，重要程度之比用rk=hk-1/hk来表示。然后依照评价指标间重要程度的序关系，依次计算出其他评价指标的相对重要度。在n个评价指标中，“最不重要评价指标”的相对重要度的计算为wn=（1+ri）-1。最后根据已确定的重要程度，依次倒算出其他评价指标的相对重要度wk-1=rkwk。

在借鉴参考文献的基础上，结合央行会计管理工作实际和对各项指标重要性程度的理解，运用“序关系”法为各指标赋权，得出{一级指标集}={财务报表、会计财务政策、资本金和利润分配机制、风险管理、预算绩效}各指标和相邻指标重要程度比，算出各一级指标的权重系数，将权重系数算术平均值作为最终的权重系数。同理可算出二级指标的主观权重系数。

从表3来看，报表种类、报表披露程度和披露频度所占比重较高，分别为0.1512、0.1496和0.1083。这些指标主要反映了央行会计报告信息披露的详细程度和披露周期，通常认为这些因素对报表使用者的决策判断具有较大影响，赋予这些指标较高的权重符合理性判断。

3.评分结果。通过综合评估八家央行2006—2017年的财务报告透明度，各国透明度评估分值总体呈“阶梯式”上升，阶梯上升点在2008年和2010年。发达国家或经济体央行财务报告透明度总体高于新兴市场国家。其中：美联储最高，2010—2017年其透明度评分均居第一位;巴西在新兴市场国家中透明度最高，且2017年评分排在八国中的第三位;印度、俄罗斯央行透明度在分析年度内有较大幅度的提升。当前各国央行对会计报表、会计政策、风险管理等方面的披露较详细，对预算绩效等信息披露偏薄弱。2017年，各项指标得分率从高到低分别为：会计政策（92%）、会计报表（82%）、风险管理（82%）、资本管理（76%）和预算绩效信息（47%）。与2006年得分率相比，会计政策和风险管理信息披露透明度显著提升16个、13个百分点。

（四）对样本央行财务报告透明度的评述

1.财务报告披露内容中会计报表、会计政策和风险管理为最重要的三项。八家央行财务报告各组成要素披露的详尽程度不同，但各央行都重视会计报表、会计政策和风险管理的披露。其中，会计报表至少包括资产负债表和利润表，附注详细说明报表项目构成及变化原因，清晰阐述适用的会计标准，注重风险识别、评估并强化风险控制。与2006年相比，2017年这三项得分率最高，且会计政策和风险管理信息披露的透明度显著提升16和13个百分点。

2.政策环境的显著变化推动央行进一步提升透明度。各央行财报披露透明度阶梯式上升的拐点普遍出现在2008年和2010年（见图1），两个时间点正值全球金融危机和欧债主权危机爆发初期，无论是引爆危机的发达国家或经济体或是受危机溢出效应影响的新兴经济体国家央行，普遍认识到增强财务报告透明度对恢复和维持公众对金融系统信心的重要性。通过新增新型货币政策工具对应新设会计科目的说明，补充新修订会计政策（主要是计量属性和金融工具重分类方面的修订）信息，强化抵押品等风险管理措施及其效果的披露等方式提高财报透明度。

3.财务适度透明是央行首选，透明度并不是越高越好。欧央行财务报告透明度得分在2010年和2014年出现回调，主要是当年财报披露的政策内容以及报表项目附注说明明显减少。欧央行弱化年报信息披露的原因可能是2010年为欧债危机爆发初期，欧央行只在金融形势有所好转时才披露救助行动。而2014年欧央行开始实施更广泛的资产购买计划（qe），在政策效果还未明朗前相对弱化了披露的透明度，以维持市场信心。可见，央行财务报告披露需要在透明度和灵活性之间取得平衡，以确保金融调控效果。

三、实证研究

央行财务报告透明度是央行透明度的重要组成部分。通常认为，透明度与央行治理水平具有内在的一致性、与货币政策和金融稳定政策实施具有较强的关联性。本文拟在借鉴相关文献模型方法的基础上，分析央行财务报告透明度与央行独立性、货币政策执行以及金融稳定之间的关系，以期为完善央行治理、强化央行履职提供指导。

（一）央行财务报告透明度与央行独立性的关系

1.央行独立性和独立性指标。根据民主问责制的要求，独立的中央银行必须进行信息披露，且伴随着独立性的增强，央行应更加重视向市场解释其货币政策及政策出台的原因，以便公众监督。作为央行透明度的重要组成，央行财务报告透明度与央行独立性之间可能存在相关关系。考虑到样本央行同时包括发达国家和新兴市场国家，在对央行独立性的量化测算过程中，我们选择了cukierman， webb &nayapi（1992）定义的指标体系。cwn指标体系涵盖了央行行长、货币政策决策、央行目标、对政府借贷的限制等4大方面、16个细项，指标较为全面、测度较为详细，适合对样本央行的独立性水平进行评估。

2.央行财务报告透明度与独立性的关系。经测算，各国央行财务报告透明度和cwn指标独立性水平之间的关系如图4所示。总体来看，独立性与央行财务报告透明度大致呈现同向变动趋势。独立性较高的央行，财务报告透明度也较高，基本符合民主问责制对央行的要求。南非央行的独立性较高，但财务报告透明度偏低，主要原因可能是南非受金融危机、发达经济体量化宽松政策溢出效应和政局动荡、产业转型升级失败等内忧外患的共振影响，在其货币政策调控手段未对经济产生作用以前，南非央行选择低透明度的财务报告披露，以维持央行信誉和市场信心。2012—2016年，南非gdp增长率均呈现负值，通胀率持续高位，南非央行财报透明度始终较低。

（二）央行财务报告透明度对货币政策执行的影响分析

1.模型设计和变量选择。金融危机爆发以来，各国央行分别采取了资产购买工具、长期再融资操作（tltro）、量化质化宽松（qqe）等多种非常规货币政策，以促进经济复苏、物价稳定、就业增加等目标实现。这些操作工具主要为数量型货币政策工具，其规模和变化情况通常在央行财务报告中反映。因此，提升央行财务报告透明度有利于减少信息不对称，在一定程度上有助提升货币政策有效性。但通常认为，央行财务报告透明度对货币政策有效性的影响是间接的，即通过引导市场和公众对于货币政策传导机制的理解和预期而对货币政策执行有效性产生影响。因此，本文将央行财务报告透明度作为一项间接影响货币政策操作的辅助工具，分析了其对金融危机以来货币政策执行有效性的影响作用。在模型设计方面，参考了hayo & mazhar（2011）、尹雷和杨源源（2016）的研究方法，构建了央行财务报告透明度与货币政策执行有效性的关系模型：

yi，t=？琢1yi，t-1+？琢2mpi，t+？琢2mpi，t*ti，t+？酌zi，t+？滋i+？着i，t+c（1）

其中，下标i表示国家或地区，t表示时间， yi，t表示货币政策目标，mpi，t表示货币政策，mpi，t*ti，t表示财务报表透明度与货币政策的交互项，zi，t表示其它可能对货币政策执行有效性产生影响的控制变量，？滋i为个体效应，？着i，t为误差项，c为常数项。

被解释变量方面，采用gdp增长率、通货膨胀率和城镇职工就业率等3个指标衡量货币政策执行有效性。解释变量方面，选择m2、m2和透明度交互项。同时，根据罗默的内生经济增长理论和其他文献，在计量分析的过程中引入城镇化率、金融深度、外商直接投资比例、对外开放度等4个控制变量。

2.实证检验与分析。本文以面板数据模型为基础，研究央行财务报表透明度对货币政策有效性的影响。为避免出现伪回归，确保估计结果的有效性，先用单位根方法对序列的平稳性进行检验。对所有序列进行单位根检验发现，所有序列均平稳，可以进行面板数据回归。f检验和hausman检验表明，实证分析宜选用个体固定效应模型。

实证分析从产出效应、物价效应和就业效应三个方面，研究了央行财务报告透明度对货币政策的影响效应。结果如下：

如表7所示，三个模型的r值较高，且核心解释变量的系数和控制变量没有发生较大变化，表明相关结论稳定。此外所有模型均通过 sargan 检验和ar（2）检验，表明估计所选用的控制性变量正确，估计结果不受残差序列相关影响，模型结果可信。

从实证结果来看，lnm2以及央行财务报告透明度与货币政策的交互项lnm2*t的系数估计值均为正数，其产出效应、物价效应和就业效应均具有显著性。说明增加货币供给，对于增加产出、平稳物价和提升就业有促进作用，而央行财务报告透明度在一定程度上对货币政策的产出效应、物价效应和就业效应具有正面影响。

（三）央行财务报告透明度对金融稳定的影响分析

1.模型设计和变量选择。金融危机以来，量化宽松等非常规货币政策在刺激经济、稳定物价和促进就业的同时，也加剧了金融市场波动。适度的央行财务报告透明度水平，有利于传达政策执行效果、引导市场预期，有利于增强公众对货币当局和金融系统的信任和信心。通常认为，央行财务报告透明度对金融稳定的影响也是间接的，即通过引导市场和公众对货币政策执行效果的理解和预期而对金融稳定产生影响。因此，本文将央行财务报告透明度作为一项间接影响货币政策操作的辅助工具，分析了其对金融稳定的影响作用，构建了央行财务报告透明度与货币政策执行有效性的关系模型：

其中，下标i表示国家或地区，t表示时间，yi，t表示金融稳定，mpi，t表示货币政策，mpi，t*ti，t表示财务报表透明度与货币政策的交互项，zi，t表示其它可能对金融稳定产生影响的控制变量，？滋i为个体效应，？着i，t为误差项，c为常数项。

2.实证检验与分析。对所有序列进行单位根检验发现，所有序列均平稳，可以进行面板数据回归，通过f检验和hausman检验表明应选用个体固定效应模型。实证结果显示增加货币供给对金融稳定产生负面影响，减少货币供给反而提高金融稳定水平。央行财务报告透明度与货币政策的交互项lnm2*t的系数估计值为正数，说明透明度在一定程度上能够对冲货币政策实施对金融稳定产生的影响。即当央行实施扩张型货币政策时，透明度与金融稳定水平呈现同向变动关系;实施紧缩型货币政策时，透明度则与金融稳定出现反向变动关系。

对模型两边求导，得到？坠fsi/？坠1nm2=？琢+？茁t。当？琢+？茁t=-0，透明度达到一个“适度”的平衡点，透明度交互项恰好抵消货币政策对金融稳定的影响效果。

四、研究结论及启示

（一）适度透明对货币政策和金融稳定政策实施有正面影响

实证研究结果表明，央行财务报告透明度的提升对于货币政策传导总体发挥正面作用;而其对金融稳定的影响方向则根据货币政策的类型不同而不同，透明度并非越高越好。在金融危机后、全球货币政策总体稳中偏宽的背景下，提高透明度有助于加深对非常规货币政策和金融救助政策的解读，从而增强市场信心、促进金融稳定。随着調控政策转向，披露部分不利信息也可能加剧市场的焦虑情绪，披露政策决策层的不同意见可能导致过多噪音，进而对金融稳定起到负面影响。根据实证分析，当央行财务报表透明度评分达到某一“适度”水平时，恰好能够抵消货币政策实施对金融稳定的影响效果。结合我国央行实际，可在已有披露货币当局资产负债表、全系统预决算报告的基础上，按照“先资产负债表、再损益表，最后补充提供附注”、“先年报，后季报、月报，甚至旬报、日报”的顺序，由简到详、先易后难，循序渐进，稳妥推进财务报告透明度建设。

（二）透明度建设应综合考虑经济金融发展水平和央行治理实际

根据前述评分结果，通常一国经济金融发展程度越高，透明度也越高。以2017年为例，发达国家或经济体央行的财务报告透明度平均得分（8.30分）总体高于新兴市场国家（8.04分）。主要是随着一国经济实力的提升和金融市场的完善，央行的财务实力趋于增强、公众对于央行披露信息的理解能力和反应能力提高、金融生态的自身抗风险能力更加夯实。此时提升透明度的内外部条件较为成熟，增加信息披露造成市场误读和恐慌的概率也相应降低。从实证研究结果来看，各国央行的财务报告透明度与独立性总体呈现同向变动。当透明度水平偏离了这一趋势关系（如南非），则可能造成预期引导不畅、市场不信任等问题。我国应从法律层面研究完善中央银行治理结构，研究货币政策与财政政策分工明确、相互制衡的制度安排，同时强化央行独立预算财务制度，完善中央银行利润分配、财务缓冲机制、风险管理政策等机制，从法律上确定保持中央银行资产负债表和损益表健康、维护财务实力的管理机制。

（三）完善的披露框架是提升透明度的必要基础

健全的会计信息披露框架，是提升央行财务报告透明度、提高央行会计信息质量的必要基础。一个完善的财务报告披露框架应当包含披露依据、内容要求、频度要求和外部审核多方面的内容。明确披露框架是不断提升我国央行财务报告透明度的依据。一是参考国际经验，研究搭建财务报告披露框架，明确各部门分工，从原则、内容、频率、程序等方面报表披露的具体要求，并考虑成立专门工作机构负责组织、讨论、协调和决策财务报表披露过程中的具体问题。二是在法律或制度层面明确财务报告披露依据，考虑在相关法规中明确财务报告披露框架，让财务报告披露机制“有法可依，有据可循”。

（四）国际规则演变是提升透明度的驱动因素

多年来，imf等国际金融组织对成员国中央银行的一系列要求，是促使其透明度提升的重要原因。此外，会计准则国际趋同和会计标准改革是推升新兴市场国家透明度的重要因素。如巴西央行于全面使用国际财务报告准则编报财务报表后，财务报告透明度显著提升，并超过了部分发达国家。全球性外部事件的爆发，特别是金融危机的爆发和各国金融稳定政策的相继实施，各国中央银行财务报告透明度呈“阶梯式”上升，主要体现在更加重视信息披露的预期管理和前瞻性指导作用。同时，为配合各类创新型货币政策工具和金融救助政策的实施，各国央行相应完善了对危机应对措施以及相应财务报表科目设置，以充分反映这些政策工具的含义、规模及对央行资产负债结构的影响。我国央行应充分结合当前国内外经济金融形势变化及各国资产负债表政策溢出效应对我国的影响，在构建财务报告透明度体系时，协调考虑会计标准改革安排，充分利用会计信息系统建设，构建统一的会计信息平台，促进央行财务报告的标准化、科学化、透明化建设。

（责任编辑：孟洁）

参考文献：

[1]ulrich klüh，peter l bank financial strength and policy performance：an econometric evaluation[j].imf staff papers，2008（7）：1-45.

[2]moore limits of transparency[j].the political quarterly，2011，82（4）：506-508.

[3]王瑩.基于模糊综合评价法的人民银行财务风险评估模型的构建[j].西部金融，2012（12）：60-63.

[4]张国营.主要国家中央银行会计信息披露比较研究[j].金融发展研究，2018（3）：85-88.

收稿日期：2020-06-08

作者简介：颜    蕾（1983-），女，海南海口人，现供职于中国人民银行海口中心支行;

陈沁园（1991-），女，浙江杭州人，现供职于中国人民银行杭州中心支行;

王改霞（1990-），女，河南濮阳人，现供职于中国人民银行海口中心支行;

徐    潇（1991-），女，甘肃平凉人，现供职于中国人民银行海口中心支行;

陈晓娟（1988-），女，浙江台州人，现供职于中国人民银行台州市中心支行。

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